有色金属行业估值修复 两融资金到达热潮

两融数据再次过万亿，行情容易发生猛烈震荡 停止12月26日，上交所融资余额报5559.95亿元，较前一生意业务日增加9.80亿元；深交所融资余额报4452.85亿元，较前一生意业务日增加19.73亿元；两市合计10012.80亿元，较前一生意业务日增加29.53亿元。两市融资余额上一次站上万亿元规模为2018年3月22日。两融资金也称为杠杆资金，也是最能体现 A 股市场情绪的资金，两融余额越高，说明市场情绪越好。自 12 月 18 日两融余额再次突破 1 万亿之后，已经一连 6 日凌驾 1 万亿，而且于昨日到达新高。

两融上一次 1 万亿还是在 2018 年年头的时候，就是今年 1 季度也没有到达 1 万亿。在杠杆资金进入热潮阶段时，如果没有更多的后续气力，行情容易发生猛烈震荡。有色金属行业估值修复，上游资源股加速上涨 机构认为现在有色金属行业处于上一轮库存周期的末了，2020 年有望发生补库存行为，未来的主线是估值修复。

从各个品种的供需结构看，现在处于相对低位，随着需求的改善，有望泛起上涨。从盘面看，锂、钴、铜最近体现强势，基础原因是特斯拉工业高景气+淘汰预期导致。以钴为例，钴价从2016年底20万元/吨左右上涨至2018年4月份的68.5万元/吨，随后供需逆转，价钱一路下跌至2019年7月份的22万元/吨，随后在嘉能可关闭旗下钴矿山的影响下反弹至2019年12月18日的26万元/吨。钴的下游应用主要有消费电池、新能源汽车以及传统工业，其中主要的需求变量是消费电池和动力电池。

乐观预计下，钴价中枢在明年有望上行。分享有色金属工业链焦点公司 多氟多：主营业务包罗:高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池与质料、新能源汽车的研发、生产和销售。

公司主要产物为氟化盐、锂离子电池及焦点质料、新能源汽车三类。比力大的亮点就是调整充实，现在蓄势充实，即将起飞。

广晟有色：主营业务规模为:有色金属(含稀有稀土金属)矿采选与贵金属矿采选 项目的投资及管 理; 稀土资源方面,广东省是我国重要的中重稀土产地,广晟有色实际控制广东省内仅有的 4 张 稀土采矿权证(含托管企业古云矿),是广东省唯一正当稀土采矿人。投资亮点是业绩大增+启动K线泛起。天齐锂业：主营业务包罗固体锂矿资源的开发、锂化工产物的生产和锂矿商业三部门。按2017年度销售收入盘算，天齐锂业是世界第二大以及亚洲最大的锂生产商，亦为中国唯一通过大型、单一且稳定的锂精矿供应实现自给自足的锂化合物及衍生物生产商。

天齐锂业接纳长单销售模式，谋划能力受碳酸锂产物价钱颠簸影响较小。1、柯昌武，投资照料，证书编号：A0460619030001 2、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决议时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种形貌，不是推荐。

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